Antecedents of Sharia Stock Returns in Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.55927/jfbd.v4i4.447Keywords:
Financial Ratios, Islamic Investment, Islamic Stock Return, Jakarta Islamic Index, Sharia Capital MarketAbstract
For 2020–2024, this research examines the impact of Debt-to-Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), and Price to Book Value (PBV) on stock returns in Jakarta Islamic Index (JII) businesses. A quantitative strategy employing secondary data from financial reports and purposeful selection of 12 firms is applied. Multiple linear regression was used in Eviews 12 to analyze data. ROA, ROE, and PBV significantly affected stock returns, whereas DER and EPS did not. These findings indicate that asset management efficiency, return on equity, and market perception of company value are important factors in increasing the attractiveness of sharia stocks. This study contributes to enriching the sharia finance literature and offers insight for investors in making investment decisions based on sharia principles.
References
Adikerta, I. M. A., & Abundanti, N. (2021). Pengaruh Inflasi, Return On Assets, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham. E-Jurnal Manajemen, 9(3), 58–66.
Aisyah, E. N. (2015). Statistik Inferensial Parametrik. Malang: Universitas Negeri Malang.
Atul, U. N., Sari, Y. N. I., & Lestari, Y. J. (2022). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi TSM, 2(3), 89–96. https://doi.org/10.34208/ejatsm.v2i3.1396.
Avishadewi, L., & Sulastiningsih, S. (2021). Analisis Pengaruh Return on Equity (Roe), Debt To Equity Ratio (Der), Price To Book Value (Pbv), Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Return Saham. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 1(2), 301–321. https://doi.org/10.32477/jrabi.v1i2.372.
Ayna, S., & Haykal, M. (2024). Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 Tahun 2019-2021. Jurnal Akuntansi Malikussaleh, 3(2), 159–167. https://doi.org/10.29103/jam.v3i2.11979.
Balqis, B. (2021). Determinasi Earning Per Share Dan Return Saham : Analisis Return on Asset, Debt To Equity Ratio, Dan Current Ratio. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, 2(5), 665–675. https://doi.org/10.31933/jimt.v2i5.511.
Christian, H., Saerang, I., & Tulung, J. E. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity dan Return On Equity Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar Di Bei (Periode 2014-2019). Jurnal GeoEkonomi, 14(2), 213–222. https://doi.org/10.36277/geoekonomi.v14i2.302.
Dewi, I. G. A. A., Gunadi, I. G. N. B., & Suarjana, I. W. (2020). Pengaruh Rasio Pasar Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Values, 1(3), 64–72.
Esanoveliansyah, V., & Ichwanudin, W. (2021). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Tekstil Dan Garment Periode 2007-2019). Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 7(2), 34–45. https://doi.org/10.25134/jrka.v7i2.4861.
Fathoni, H., & Sakinah, G. (2024). Peran Pasar Modal Syariah Dalam Laju Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Khazanah Multidisiplin, 2(1), 166–183. https://journal.uinsgd.ac.id/index.php/kl.
Fatmawati, A. P., & Binaria br Sembiring, E. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio (Per) Dan Price To Book Value (Pbv) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Lq45 Tahun 2020. Land Journal, 3(2), 72–86. https://doi.org/10.47491/landjournal.v3i2.2307.
Giyartiningrum, E., Azzahra, U. F., Prasetyo, H., & Swandari, F. (2023). Analisis Faktor-Faktor yang Berpengaruh terhadap Return Saham Perusahaan Jasa di Bursa Efek Indonesia pada Periode 2018-2021. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis, 14(2), 331–340. https://doi.org/10.33059/jseb.v14i2.7028.
Irawan, J. L. (2021). Pengaruh Return On Equity, Debt to Equity Ratio, Basic Earning Power, Economic Value Added dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 13, 148–159. https://doi.org/10.28932/jam.v13i1.2948.
Kariza, C. I., & Reswari, R. A. (2023). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Net Profit Margin (Npm), Price To Book Value (Pbv) Dan Return On Assets (Roa) Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Sub-Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022). Sustainability (Switzerland), 9(1), 1–14.
Krisna, A., & Elizabeth, S. M. (2023). Analisis Pengaruh Earning per Share dan Return On Assets terhadap Return Saham. MDP Student Conference, 2(2), 192–196. https://doi.org/10.35957/mdp-sc.v2i2.4217.
Kurniawan, A., Sihombing, P., & Marti Pramudena, S. (2021). Analisis Pengaruh Rasio KeuanganTerhadap Return Saham Perbankan Periode 2013-2017. Indikator, 5(1), 1–15.
Kusumaningrum, N., Gustirina, S., & Andini, Y. (2024). Analisis Return dan Risiko Pada Investasi Syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 6(1), 100–114.
Mangantar, A. A. ., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2020). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity Terhadap Return Saham Pada Subsektor Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(1), 272–281.
Maulana, M. A., & Fauzan. (2024). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Dan Price To Book Value Terhadap Return Saham. YUME : Journal of Management, 7(2), 627–641.
Mayasari, D., & Syaipudin, U. (2023). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Price Earning Ratio, Earning Per Share, Price To Book Value Terhadap Return Saham Selama Masa Pandemi Covid-19 (Studi Pada Perusahaan Yang Aktif Terdaftar Dalam Lq45 Tahun 2019-2021). Ultimaccounting Jurnal Ilmu Akuntansi, 15(2), 186–202. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v15i2.2941.
Musran, M. (2022). Minat Masyarakat Terhadap Pasar Modal Syariah. AKASYAH: Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Audit Syariah, 1(1), 20–29. https://doi.org/10.58176/akasyah.v1i1.363.
Ningsih, W. W., & Maharani, N. K. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Return on Asset Dan Return on Equity Terhadap Return Saham. PAPATUNG: Jurnal Ilmu Administrasi Publik, Pemerintahan Dan Politik, 5(1), 60–69. https://doi.org/10.54783/japp.v5i1.509.
Novita, L. (2023). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur. Economics and Digital Business Review, 4(1), 10–24.
Octovian, R., & Winarsa, R. H. (2021). Pengaruh Current ratio(CR), Return On Assets (ROA) Dan Debt On Equity (DER) terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Industri Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Semarak, 4(1). https://core.ac.uk/reader/337609250.
Pandaya, Julianti, P. D., & Suprapta, I. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Retrun Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 233–243. http://ejournal.stiemj.ac.id/index.php/akuntansi.
Pintarto, M. R. A., & Pujiono. (2021). Pengaruh Laba Akuntansi & Arus Kas Operasi Terhadap Keputusan Investasi (Return Saham). Journal of Accounting, Finance, Taxation, and Auditing (JAFTA), 3(2), 147–170. https://doi.org/10.28932/jafta.v3i2.3662.
Prastyawan, D., Wiyono, G., & Sari, P. P. (2022). Analisis Pengaruh Earning.per.Share (EPS), Price to.Book Value (PBV), Return on Asset (ROA), Current.Ratio (CR), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham Pada Perusahan Manufaktur Subsektor Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indone. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 22(2), 849. https://doi.org/10.33087/jiubj.v22i2.1984.
Pratiwi, I., & Winarto, W. W. A. (2021). Pengaruh Beta Saham, Debt to Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Saham-Saham LQ45 Periode 2018 – 2019). Jurnal IAKP: Jurnal Inovasi Akuntansi Keuangan & Perpajakan, 2(1), 25. https://doi.org/10.35314/iakp.v2i1.1786.
Rahmayanti, D. (2021). Analisis indikator makro ekonomi terhadap Jakarta Islamic Index. Journal of Economics Research and Policy Studies, 1(2), 117–131. https://doi.org/10.53088/jerps.v1i2.234.
Rahmi Razak, S. (2024). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Subsektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Mirai Management, 9(1), 455–466. www.idx.co.id.
Ramadhani, D. O., Triana, I., Aisyah, N., & Sibatuara, R. (2025). Evaluasi Implikasi Ekonomi Islam Dalam Stuktur Pasar Modal Syariah Introduction Evaluasi implikasi ekonomi Islam dalam struktur pasar modal Syariah mengungkapkan interaksi yang kompleks antara prinsip-prinsip , perilaku investor , dan bertujuan untuk meny. Journal Of Economis and Business Vol.2, 2(2), 189–195. https://doi.org/10.21111/jiep.v6i3.10286.2.
Riani, D., Hasnin, H. R., & Ridwan, M. (2023). Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham. Journal on Education, 5(2), 3290–3301. https://doi.org/10.31004/joe.v5i2.1001.
Selasi, D., & Hernawati, R. (2024). Perkembangan Pasar Modal Syariah di Indonesia : Potensi , Tantangan , dan Regulasi dalam Investasi Berbasis Syariah membutuhkan dana guna mendukung ekspansi dan pertumbuhannya . Dalam hal ini , pasar modal mengenai prinsip dan mekanisme pasar syariah , se. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen (EBISMEN), 3(4), 171–185.
Sukadi, N. L., Diatmika, I. P. G., Masdiantini, P. R., & Ekonomi, J. (2024). Pengaruh Return On Asset , Earning Per Share Dan Kebijakan Dividen Terhadap Return Saham ( Studi Empiris Pada Perusahaan IDX80 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021 ). JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 15(3), 747–757.
Tambunan, R. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Return on Equty Terhadap Return Saham. Journal Economic Insights, 3(1), 27–36. https://doi.org/10.51792/jei.v3i1.100.
Yakhub, A. M., & Kristanti, I. N. (2022). Pengaruh Kinerja Laporan Keuangan Terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ45 Tahun 2018-2020. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 4(4), 567–584. https://doi.org/10.32639/jimmba.v4i4.150.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Mukhammad Hafidh Fachruddin, Esy Nur Aisyah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
